Nem tudo que brilha, é diamante.

As aparências podem enganar: algo que parece valioso nem sempre o é.

Versão neutra

Nem tudo o que brilha é valioso.

De onde vem este provérbio?
Trata-se de uma fórmula proverbial com raízes na tradição europeia; a ideia aparece em textos antigos (p. ex. Chaucer) e foi tornada famosa em inglês por Shakespeare. A versão portuguesa adaptou a expressão, por vezes substituindo «ouro» por «diamante» para maior ênfase.
Quando devo usar este provérbio?
Usa-se para advertir alguém contra julgamentos apenas pelo aspeto exterior, em contextos de consumo, investimento, relações ou análise de propostas. É apropriado quando se quer sublinhar prudência.
Há diferença entre dizer «ouro» ou «diamante»?
Não em termos de sentido: ambas as formas transmitem que o valor aparente pode ser enganador. «Diamante» é uma hipérbole que intensifica a ideia; «ouro» é a forma idiomática mais tradicional.
O provérbio é ofensivo?
Não; é uma advertência geral. Contudo, como qualquer provérbio, pode ser interpretado como cético ou desconfiado se usado para pôr em causa alguém sem provas.

Usa-se para advertir sobre julgamentos baseados só na aparência ou na publicidade.
Tom normalmente cauteloso; adequado em contextos de conselho, crítica de consumo ou avaliação de propostas.
A variante com «diamante» é mais figurada e enfática; a forma tradicional em português é «Nem tudo o que reluz é ouro».
Em registos formais, pode preferir-se uma formulação mais neutra, por exemplo «nem tudo o que brilha é valioso».
Não é literal: raramente se refere a pedras preciosas reais, mas a valor percebido.

O anúncio prometia um relógio de luxo a um preço muito baixo; depois de o abrir, percebemos que era apenas cromado — nem tudo que brilha, é diamante.
Quando te ofereceram aquela oportunidade de negócio, pensei em avisar: analisa bem os documentos; nem tudo que brilha, é diamante.

Por vezes a aparência é indicador útil de qualidade — observar sinais visuais pode ser pragmático quando outros dados faltam.
Provérbios como «Quem não arrisca não petisca» lembram que, apesar das aparências, pode valer a pena arriscar quando a análise de risco for favorável.